北京时间(jiān)5月(yuè)7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最(zuì)多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己在股(gǔ)东大(dà)会(huì)的(de)现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确(què)定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低(dī)于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的(de)最低(dī)标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现尤不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资产收益率指标(biāo不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友)，且(qiě)出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标(biāo)达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的(de)A股(gǔ)上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公(gōng)司(sī)最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响的公司进(jìn)行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标(biāo)准(zhǔn)的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利(lì)润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大(dà)的(de)是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是(shì)重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出(chū)相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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