本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至(zhì世界上性功能最强的国家是哪个国家)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端世界上性功能最强的国家是哪个国家尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱世界上性功能最强的国家是哪个国家，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期(qī)市场振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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