全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的(de)美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还(h黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石ái)有桥水也(yě)减持(chí)了百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端，因为全球(qiú)对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其(q黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石í)他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价(jià)和(hé)经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势(shì)的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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