金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显(xiǎ霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊n)示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美(měi)国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐(lè)股票(piào)的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济(jì)的(de)边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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