全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标中国为什么叫兔子国普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83中国为什么叫兔子国万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平中国为什么叫兔子国，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济(jì)体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决(jué)策。

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