近(jìn)日，笑果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通(tōng)报，决定没(méi)收笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑(xiào)果文化也成为了(le)备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化(huà)艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出(chū)经(jīng)纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化(huà)的(de)天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家(jiā)已(yǐ)经注(zhù)销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股东(dōng)笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型(xíng)变更(gèng)为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人(rén)认为，出于节目(mù)效(xiào)果可(kě)能需要张狂和外向一些(xiē)，但公(gōng)众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等(děng)严(yán)肃话(huà)题(tí)，确实不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事(shì)肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面(miàn)，可能没有进行非常严(yán)格的把控(kòng)。

　　朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑(xiào)果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人(rén)士去年称，受众面最(zuì)广的(de)是线上(shàng)长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发(fā)展历程要短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一(yī)波(bō)迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联(lián)社(shè)创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的(de)笑果文(wén)化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾(qīng)注(zhù)也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势分析与未来(lái)投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其(qí)核心原(yuán)因在于，资本(běn)的(de)投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可(kě)复(fù)制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却(què)具有巨(jù)大的不(bù)确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性、创作的(de)不确定性、观众(zhòng)审美的(de)不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等(děng)重要(yào)舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在(zài)合(hé)法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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