今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在(zài)人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动者关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动p>

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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