看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度(dù)升(shēng)温的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以来(lái)新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累(lèi)计由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布(bù)将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年第二次(cì)大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利(lì)率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严(yán)重主要(yào)原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字(zì)可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费(fèi)暂无明显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现(xiàn)，预(yù)计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(d希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思ōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不(bù)及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再(zài)度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到(dào)港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不(bù)断(duàn)到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的(de)影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的(de)低库存、高(gāo)基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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