今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在(zài)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思)现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设(shè)计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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