今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议(yì)的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(zhōng)表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期(qī)的(de)行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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