金融界(jiè)5月(yuè)18日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥青、燃(rán)料油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅(fú)方面，工业硅跌超2％，尿素(sù)、纯(chún)碱、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信期(qī)货(huò)：原油在金融压力和地缘支撑(chēng)作用下呈(chéng)现多空轮动的跷跷板效(xiào)应

　　五月油价在70美元(yuán)处仍有强力支(zhī)撑(chēng)，六(liù)月(yuè)有上行动力。年(nián)初(chū)以来原油(yóu)价格在(zài)金融压力(lì)和地缘支撑作用下呈现(xiàn)多(duō)空轮动的跷(qiāo)跷板效(xiào)应。短期来看，在月初金(jīn)融事件(jiàn)冲击下，五月可能(néng)处于震荡周(zhōu)期中的偏弱阶段。但在(zài)下方(fāng)70美元处，仍有强力支撑(chēng)。仍以短期波(bō)段操作(zuò)思路为主。中(zhōng)期来(lái)看，六月进(jìn)入(rù)地缘和金(jīn)融事件交易阶段。如果(guǒ)欧佩克减产或美联储停(tíng)止加息，均有可能(néng)给油(yóu)价(jià)提供(gōng)阶段上行动力。长期来看，支撑和压力共存局(jú)面或将(jiāng)维持。今年可能整体处于周期末端(duān)的底部震荡期，全年暂时(shí)维持70-100区间(jiān)预期(qī)。

　　南(nán)华期货：纯碱逢高做空 持仓至成(chéng)本以下

　　纯(chún)碱行情(qíng)驱动(dòng)依旧(jiù)在现货，目前来看现货降(jiàng)价(jià)的趋势并未企稳的中国内战打了几年，中国内战打了几年时间迹象。从平衡(héng)表推演，后续纯碱库存预(yù)期开(kāi)启去库，但是本周的库存呈(chéng)现双累，可见当下持货意愿已(yǐ)经在低谷，现(xiàn)货(huò)价格预(yù)计持续松动(dòng)。除此之外，丰成17日开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见(jiàn)当(dāng)下的(de)检修周(zhōu)期都不长，开(kāi)工高位可维持。

　　除此之外，华南上周到港(gǎng)了(le)5万(wàn)吨(dūn)纯碱(jiǎn)，也是预期外，导致后续存(cún)在进一步累库(kù)的(de)空间。因此当下纯碱累库趋(qū)势进一步延续，后续需要(yào)检修的(de)集中兑(duì)现才(cái)能扭转供需，而去库(kù)对价格的传导也不是一蹴而就。从更大的角(jiǎo)度来(lái)看，纯碱投产预期下，现货偏松，预期(qī)过剩，从利润角度就是要走向成本以下，何(hé)时投产只是节奏上的扰动(dòng)，不影响(xiǎng)方向。目前(qián)原盐价格下滑，纯碱(jiǎn)成本出现(xiàn)进一步坍塌，纯碱边际在1600。策(cè)略上，逢高做空，持仓(cāng)至成本以下。

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