衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人(rén)库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客(kè)和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗减产(chǎn)的(de)主动预期管理下(xià)，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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