今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cā关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗ng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及(jí)计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定(dìng)价出(chū)现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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