自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看手机话费交了能退吗，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng手机话费交了能退吗)司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ET手机话费交了能退吗F位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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