大家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低钟南山为什么被说成钟百亿累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(钟南山为什么被说成钟百亿jì)躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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