在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期(qī)去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上(shàng)，同样的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长(当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗4px;'>当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗zhǎng)。“去(qù)年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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