全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季(jì)度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率(l世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼ǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确(què)声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的(de)影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策。

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