今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额(é)又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期(qī)都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随(suí)着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不(bù)受到(dào)发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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