在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下(xià)降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jì虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴n)日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了(le)第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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