衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去(qù)年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带有明(míng)显的(亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国第一(yī)共和银行(xíng)的(de)财报(bào)和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对(duì)美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临(lín)近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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