看看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股(gǔ)承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月内(nèi)首次(cì)收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二(èr)次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地区(qū)持续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部(bù)分地区(qū)的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了(le)一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂较(jiàsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服o)多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢(huī)复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因(yīn)为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市(shì)场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预(yù)期(qī)，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格(gé)波动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进(jìn)口量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且(qiě)可能(néng)将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新(xīn)一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面(miàn)从目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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