美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储官员在本月的会(huì)议(yì)上一(yī)致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前(qián)的(de)预期一致，那么(me)在这次会议之后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们(men)一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支(zhī)持(chí)正在(zài)进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市(shì)场(chǎng)供(gōng)需再平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合(hé)理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他(tā)们(men)可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代(dài)以来最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继(jì)续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不(bù)会给(gěi)出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经排除(chú)了进(jìn)一步提高(gāo)利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或是维持(chí)利(lì)率不变都是有可(kě)能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着(zhe)他们不会再次(cì)加息(xī)，但这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美(měi)联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存款外流(liú)在(zài)3月(yuè)底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能力(lì)下(xià)降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是(shì)，围(wéi)绕(rào)地区(qū)性银(yín)行业危机(jī)带(dài)来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多(duō雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗)与会(huì)者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步(bù)表示，共和党这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本(běn)将在国会(huì)扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后(hòu)涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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