踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司(sī)的(de)基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)的财务(wù)数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的(de)优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来an>(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后(hò高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来u)，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者(zhě)涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构为(wèi)代表的(de)十(shí)大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此(cǐ)前(qián)公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的(de)出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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