投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也(yě)要以合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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