衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信zēng)速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存(cún)的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对(duì)方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美(měi)联(lián)储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的(de)密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示(shì)银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整(zhěng)个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货(huò)延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复的时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xi挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信àn)也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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