财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)迎来一波(bō)久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴(xīng)材(cái)料最(zuì)高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一(yī)是上海(hǎi)车展有望带动购车需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费(fèi)者感(gǎn)受到汽车消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也提(tí)振(zhèn)士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善(shàn)，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在(zài)谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来(lái)，止跌(diē)信号能(néng)否持续稳定，受多(duō)方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内(nèi)动力电池厂(chǎng)商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上(shàng)游材料(liào)采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预计(jì)将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅(fú)更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的(de)业(yè)绩(jì)说(shuō)明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全面恢复生(shēng)产(chǎn)，排(pái)产相比一季度会(huì)有明(míng)显的提(tí)升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还是(shì)底部(bù)反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士(shì)此前对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上从去(qù)年四季度开始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一(yī)季(jì)度实际(jì)上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直言，相关(guān)库存基本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值链分配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期(qī)大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐价(jià)格未来(lái)走势(shì)进行预判并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一(yī)系(xì)列的数据(jù)验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或(huò)已经到(dào)来。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调(diào)整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在(zài)需(xū)求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增(zēng)长空间(jiān)。进(jìn)而(ér)导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料(liào)价格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格(gé)率(lǜ)先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价格(gé)也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车市的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新能(néng)源汽车(chē)销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺(wàng)季，也将进(jìn)一(yī)步带动(dòng)锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪迎(yíng)来(lái)需求订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能(néng)会(huì)有回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业(y顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪è)内人士表示(shì)，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳(tàn)酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况更(gèng)加(jiā)清晰，市场(chǎng)预(yù)期回(huí)调下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电(diàn)池回(huí)收布局，来自终端材(cái)料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大开大(dà)合(hé)”的波浪式(shì)变得(dé)更为平滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再(zài)到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各(gè)个(gè)环节的(de)价格以及供需变化也将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库(kù)存水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下(xià)游(yóu)获利、上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电池(chí)材料的价(jià)格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第(dì)四(sì)季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企(qǐ)业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降中发生过(guò)的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的(de)东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长(zhǎng)期(qī)利(lì)好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司(sī)入(rù)股的海外锂矿资(zī)源开采成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿(kuàng)国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确(què)定(dìng)，按市价(jià)定期(qī)调整(zhěng)。但能获得(dé)上(shàng)游(yóu)更低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家(jiā)大(dà)企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价(jià)减产时(shí)保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定(dìng)一(yī)些车(chē)企的三(sān)年(nián)长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪