本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi180kg等于多少斤 180kg等于多少磅)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除(chú)博(bó)时基金旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业180kg等于多少斤 180kg等于多少磅绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约180kg等于多少斤 180kg等于多少磅其(qí)发(fā)展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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