财联社5月18日讯（编辑(jí) 申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思史正(zhèng)丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞(ruì)银(yín)与瑞信合(hé)并近两(liǎng)个月(yuè)后，与这次事件有(yǒu)关的一(yī)个(gè)重要问题(tí)终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记(jì)无法触(chù)发(fā)CDS（信(xìn)贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲地区(qū)的(de)信贷衍(yǎn)生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网发布公告称，由11家买方(fāng)机构、卖方(fāng)银行和(hé)做市商组成(chéng)的委员(yuán)会一致投票通过了(le)上(shàng)述(shù)决议。值得一提的是(shì)，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的(de)一(yī)员，但没有出现在投(tóu)票的清单上。

　　具体来说(shuō)，提出(chū)这(zhè)个问题的市场参与者认为，AT1债(zhài)券(quàn)应(yīng)该与CDS合约(yuē)所依据的参考债券（次级债(zhài)）具有同等地位，并(bìng)以一(yī)份2020年到期的(de)瑞信英镑次级债作为(wèi)标准(zhǔn)参(cān)考(kǎo)债务(wù)。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致裁(cái)定，并(bìng)没有发生“政府干预的信(xìn)贷事件(jiàn)”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件中的排名(míng)条款和(hé)担保条件，次级债(zhài)的(de)持有人是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权(quán)人。同(tóng)时在2014年的文件中(zhōng)，也(yě)为AT1债券定义了“排除义务”。周三的(de)文件中(zhōng)，决(jué)策委(wěi)员会没有(yǒu)对(duì)AT1债券是(shì)否构成借款资金做出任何决(jué)定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中，瑞(ruì)士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全额减记，此(cǐ)举也引发了大量此类债券持有人的诉讼。一些投机者也(yě)在市场上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场(chǎng)较(jiào)为常见的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)品，信贷违约掉期的作用是在(zài)信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔，索赔的(de)金额通(tōng)常等于参考资产的面值减(jiǎn)去违约(yuē)后的(de)市场价值。各个区域的信贷衍生(shēng)品决定委员会(huì)，负责决(jué)定在这个(gè)地区是否(fǒu)发生了信贷衍生(shēng)品合约中(zhōng)定义的(de)信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根(gēn)据存(cún)管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与(yǔ)瑞信(xìn)集团(tuán)债(zhài)务相(xiāng)关的CDS名义总量(liàng)超过190亿美元(yuán)，不过(guò)DTCC的(de)数据并未区分(fēn)优先级(jí)债(zhài)务和(hé)次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在(zài)本周二(èr)提交给(gěi)美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞(ruì)信预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜(qián)在的(de)诉讼和罚款支出。不过这部分的损失将会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味(wèi)着(zhe)收(shōu)购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份文件(jiàn)同样(yàng)显示，从(cóng申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思)去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员(yuán)会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下(xià)出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳(nà)将在合(hé)并交易完成后加(jiā)入瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍(réng)将独立运营(yíng)。

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