在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会(huì)高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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