OPPO宣布关停旗下芯片子(zi)公司(sī)哲库科技(jì)，引发了公(gōng)募(mù)REITs扩募风(fēng)波，如(rú)今(jīn)，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，5月15日，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT开盘继(jì)续延续此前几(jǐ)日的下跌走势，午(wǔ)后跌幅一度扩大，尾盘有所拉(lā)升，全(quán)天收跌(diē)6.22％，最近(jìn)3个(gè)交易日跌幅超(chāo)过9.69％。

　　此前，华安张江光大(dà)园REIT曾(céng)发布(bù)公(gōng)告(gào)，紧急回应称，哲库科技是(shì)其扩募拟(nǐ)新购入基础设施资(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思zī)产张(zhāng)润大厦的重(zhòng)要承租(zū)方之一，目前未收到哲(zhé)库(kù)科技及OPPO方面关于停止执(zhí)行(xíng)已签(qiān)租赁协议的通知。同时，在公告中(zhōng)，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT进一(yī)步(bù)表示，原始权益(yì)人将继续密(mì)切关(guān)注哲库科(kē)技(jì)后续情况(kuàng)，积极做好(hǎo)相关应对。

　　此外(wài)，张江REIT拟扩(kuò)募购入项目的原始权益(yì)人相关负责(zé)人也表示，近期已同步(bù)启动了(le)应急预案(àn)，排摸储(chǔ)备租户，积极应对哲库提前退租的可能事项(xiàng)。由(yóu)于张润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩(kuò)募项目，公(gōng)司领(lǐng)导高度(dù)重(zhòng)视，浦东新区国(guó)资委也高度关(guān)注。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，华安(ān)张江光大(dà)园(yuán)REIT近(jìn)期(qī)市场波动较大，但其(qí)实不动产公募REITs项目(mù)短(duǎn)期出租率下跌(diē)并(bìng)不会从根本上(shàng)影响其内(nèi)外价值，投(tóu)资者应理(lǐ)性看待。

　　张江光大(dà)园REIT

　　二级(jí)市场价格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下(xià)芯(xīn)片子公司哲(zhé)库科技的事件继续扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，5月15日，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT以3.726元的价(jià)格小幅(fú)低开，此(cǐ)后(hòu)二级市场(chǎng)价格开始震(zhèn)荡(dàng)走低，午盘收跌6.17％。午后，华安(ān)张江光大园REIT跌(diē)幅一度(dù)扩大(dà)到8.30％，随后价格(gé)有所回升，最终报收3.512元，全(quán)天跌(diē)幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT最(zuì)近(jìn)几个交易(yì)日二(èr)级市场价格表现欠(qiàn)佳，5月(yuè)11日以来，3个交易(yì)日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过(guò)，自(zì)2021年6月21日上市以来，华安(ān)张江光大园REIT累计涨(zhǎng)幅超过24％，在全(quán)市场公募REITs中位居前(qián)列。

　　从5月15日公募REITs市场整体(tǐ)表现上看，目前上(shàng)市的(de)8只产业园区基础(chǔ)设施REITs中，仅(jǐn)博时招商蛇口产业园(yuán)REIT微幅上涨，其(qí)余7只均(jūn)有不同程度下跌(diē)，8只(zhǐ)产(chǎn)业园(yuán)区(qū)基础设施REITs5月15日(rì)平均(jūn)跌(diē)幅(fú)1.38％。今年以来(lái)平(píng)均跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张江REIT一季(jì)报中已经披露张(zhāng)江光(guāng)大园(yuán)项目出租率有所下降，如今拟(nǐ)扩募的项(xiàng)目又(yòu)遭遇(yù)突发(fā)事件，因此(cǐ)导(dǎo)致(zhì)二级市场价(jià)格出(chū)现(xiàn)波动。”一位业内(nèi)人士分析称(chēng)。

　　不过，在上述人士(shì)看来，尽管出于风险规避的(de)原因，最近(jìn)几个交易日场内(nèi)资金有所流出，但是，不动产公募REITs项目短期出租(zū)率下跌并不会(huì)从根本上影(yǐng)响其内(nèi)外价值。

　　他也同时(shí)表示，目前随着二级市场价格下跌，风险也得到一定释(shì)放，但(dàn)是价格涨跌会受到(dào)基(jī)本(běn)面、情(qíng)绪面等多重因素影响(xiǎng)，不好(hǎo)判断价(jià)格是不是(shì)已经完全触(chù)底。

　　此外，还(hái)有一位业内人士表(biǎo)示，今年(nián)整体REITs市(shì)场表现低(dī)迷，不少产品年内二级市(shì)场跌幅(fú)较大，其(qí)实有些隐含收益率(lǜ)高的产品具备一定(dìng)的投资价值，很适合稳(wěn)健类投(tóu)资者。此外，伴随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏的步伐，产(chǎn)业园区(qū)、物流类等REITs产品(pǐn)具备一定的投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　先(xiān)锋瑞(ruì)驰私募基金执行(xíng)董事高如星(xīng)对此表(biǎo)示(shì)，若张江(jiāng)园区最终(zhōng)能顺利解决招(zhāo)商，平稳(wěn)过(guò)度对经营(yíng)现金流没(méi)有造成大(dà)的(de)影响，“事件性(xìng)利空下调至得这么急、这么深(shēn)，加上前期本身园区类资(zī)产就回(huí)调不少了(le)，这就(jiù)是(shì)黄金坑。”不过，他(tā)也(yě)强调，最终还是落(luò)到租金收(shōu)入受不受影响，影响(xiǎng)多(duō)大，估计园区会最(zuì)终解(jiě)决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停旗下(xià)芯片子公司哲库科(kē)技。随后5月12日晚，华安张江光(guāng)大园REIT发布公(gōng)告，紧(jǐn)急回应(yīng)称，哲库科技是其扩募拟新购入(rù)基础(chǔ)设施(shī)资产(chǎn)张润大厦的重要承租方之一，目前未收到哲库科(kē)技及OPPO方面关于停止(zhǐ)执行(xíng)已签(qiān)租赁协议的通知。同时，在公告中，华安(ān)张江光大(dà)园(yuán)REIT进一步(bù)表示，原(yuán)始权益(yì)人将(jiāng)继(jì)续密(mì)切(qiè)关注哲库(kù)科(kē)技后续情况，积极做好相关应对。

　　此前(qián)，张(zhāng)江REIT因(yīn)其一季(jì)报中披露的张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园项目出租(zū)率下降(jiàng)事项(xiàng)，一度二级(jí)市场价格(gé)出(chū)现回(huí)落(luò)。在随后召开的业绩说明会中管理人就相(xiāng)关事项进行了(le)解(jiě)释说明，市场信心得到(dào)了一(yī)定提(tí)振(zhèn)，二(èr)级市(shì)场价格表(biǎo)现也(yě)趋于平稳。据(jù)了解，张江(jiāng) REIT在5月11日召开(kāi)的线上和线(xiàn)下的扩募说明会上，运营(yíng)团(tuán)队表示了对张江光(guāng)大园项目的信心，预计签署意向书和合同谈判中的储备租户正(zhèng)常转化后(hòu)，项目出租率将得(dé)到回(huí)升。没想到仅过(guò)了不到三周的时间，张江REIT的扩募(mù)之路又迎来了新(xīn)的考(kǎo)验。

　　因张江REIT的上述公告引起了市场各方(fāng)的广泛关(guān)注(zhù)，张江REIT拟扩(kuò)募(mù)购入(rù)项目(mù)的原始(shǐ)权益(yì)人(rén)相(xiāng)关负责(zé)人(rén)坦言(yán)，事(shì)发突然确实始料未及(jí)，在获悉OPPO关(guān)停哲库科技消(xiāo)息(xī)的第(dì)一时间即奔赴现(xiàn)场进行了沟通(tōng)和核实工作，并同步启动(dòng)了应急(jí)预(yù)案，排摸储(chǔ)备租户，积(jī)极应对(duì)哲(zhé)库提(tí)前退(tuì)租的可能事项。由于(yú)张润(rùn)大厦是全(quán)国首批REITs申报扩募项目，公(gōng)司领导(dǎo)高度重视，据悉新区国资委也高度关注(zhù)。

　　当(dāng)谈及储(chǔ)备(bèi)租户情况(kuàng)，相关负责人介绍说，目前储(chǔ)备租户还是(shì)比较丰富的，覆盖了(le)芯片测(cè)试(shì)、人工智能、航天产业、信息技术等(děng)产业客户(hù)，租赁意向(xiàng)面积超过(guò)了2万方。从(cóng)意(yì)向储备转化为(wèi)实际租户需要一些时间。

　　“我们正(zhèng)在着手通(tōng)过签(qiān)署租赁意向书来尽快锁定(dìng)一(yī)些重要租户。虽然收了(le)三个(gè)月(yuè)履约保证金给了我们一(yī)些空(kōng)间，但本着对首(shǒu)批扩募、对市场负(fù)责的态度，我们肯(kěn)定(dìng)要全力与时(shí)间赛跑，把这些(xiē)面积在短期内完成去化。”相关负责(zé)人(rén)说道。

　　张江REIT已持有的同区(qū)域(yù)的(de)张江光大园项目一季度末也有将近30％的空置率(lǜ)，原始(shǐ)权益人有(yǒu)那么多储备租(zū)户，之前(qián)的空(kōng)置率为(wèi)何未能得到(dào)解决。

　　对此相(xiāng)关负责人解(jiě)释，张江光(guāng)大园一直以来都坚持以(yǐ)市(shì)场化运营为(wèi)导向，历(lì)史运营表现稳定，租户的调租和换租都属于正(zhèng)常情况，而这次项目的(de)大(dà)租户退租正好发生在(zài)市(shì)场活跃度的(de)短期低点，目(mù)前市场情况已(yǐ)有所好(hǎo)转。在看到出租率下(xià)滑情况(kuàng)没有得到及时(shí)修复后，张江这边也作了一定的资源调配和倾(qīng)斜(xié)，引入了一(yī)些储备租户。

　　另外，张润(rùn)大厦和(hé)张江光(guāng)大园项目在给租户的(de)分(fēn)隔空间、交付标准、租(zū)金水平等(děng)方(fāng)面也有一些差异化，张(zhāng)润大厦多(duō)是两千多平的大(dà)平层，楼的成新度高一些，单价也贵一些，张江光大园(yuán)单层以一千平的面积(jī)为主，还(hái)有(yǒu)一些(xiē)独栋形态的物业(yè)。租户(hù)自身(shēn)也会有诉(sù)求(qiú)，也会根据(jù)自身需求(qiú)和(hé)预(yù)算挑(tiāo)选区域内的不同物业。

　　“如(rú)果扩募完成以后(hòu)，新老资(zī)产的管理(lǐ)人(rén)都变成了一家，后续我们(men)在资源共享和(hé)联合营销方面能更(gèng)加(jiā)充分发挥协同效应，相信可以做得更好。”上(shàng)述(shù)负责人补充说道。

　　最(zuì)后谈及对(duì)于张江REIT的定位(wèi)和展望(wàng)，相(xiāng)关(guān)负责人表示，张(zhāng)江集团和张(zhāng)江(jiāng)高科(kē)目前(qián)在(zài)管资(zī)产约五百万方，还(hái)有一些(xiē)庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思其他在开(kāi)发的(de)储备项目，这些都将(jiāng)成为张江(jiāng)REIT实现打造张江园区(qū)产业空间资产上市平台(tái)目(mù)标(biāo)的坚(jiān)实后盾和储备资源。“我们非常重视张江REIT这个(gè)资本(běn)平台和它未来的发展(zhǎn)。”相关(guān)负责人(rén)表示，“这次(cì)扩募是我们实现基金扩容的(de)第一步，也是至关重要的一步，眼下我(wǒ)们可(kě)能面临了一些突发(fā)情况需要解决，但(dàn)是这(zhè)和我们在(zài)张江科学(xué)城这三十年建设发展过(guò)程中所经历的相(xiāng)比(bǐ)，只能算是一(yī)个非常小的(de)插曲(qū)。我们(men)有信心(xīn)排除万难，尽一切可能化(huà)解当前突发事件的所有负面(miàn)影响，维持预期和市场的(de)信心。”

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