近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址)十(shí)大(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)用于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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