两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思p>

　　北交所(suǒ)开市至今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的(de)加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不(b两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思ù)过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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