投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，其股(gǔ)价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的(de)提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行2l是多少斤 2l是多少kg业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心(2l是多少斤 2l是多少kgxīn)技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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