大型股(gǔ)推动了2023年的美股市(shì)场的反(fǎn)弹，但(dàn)这(zhè)种情况可能不会持(chí)续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在(zài)面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持稳定，更多(duō)的是向优(yōu)质资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移，这种情况(kuàng)比我们(men)想象(xiàng)的要(yào)持续得长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终股价(jià)将(jiāng)更(gèng)全面地反(fǎn)映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势(shì)头集中(zhōng)在软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了一(yī)个(gè)领域，因(yīn)此只有少(shǎo)数几只(zhǐ)大型(xíng)公司(sī)的股票引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也(yě)补充道，市(shì)场行(xíng)为通(tōng)常与增长(zhǎng)放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是(shì)典型的周期(qī)后期行为(wèi)，即(jí)随着经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负(fù)增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济数据(jù)开始向收缩的方(fāng)向恶化，投资(zī)者将越来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时(shí)候，当增长数据(jù)开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会看到对高质量资产的投(tóu)资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些(xiē)大(dà)型公(gōng)司股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能(néng)比周期(qī)性(xìng)公司面临(lín)更大的风险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观(guān)点是(shì)，软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了大(dà)型科技股一(yī)直受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售(shòu)，但(dàn)最终一旦这种轮转结束(shù)，这(zhè)些(xiē)指(zhǐ)数将相(xiāng)当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在(zài)市场反弹的后(hòu)期。”

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