公募基(jī)金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密集(jí)披(pī)露期(qī)，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越(yuè)葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选第十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交易(yì)所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是(shì)，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资的优(yōu)势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内所管基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基(jī)金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍结婚以后他那个越来越大了(réng)将是(shì)今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需(xū)要(yào)一个过(guò)程，特别是居民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心(xīn)。随(suí)着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了(le)继续(xù)关(guān)注(zhù)整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的(de)事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会(huì)。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体(tǐ)经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围内(nèi)的(de)通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预(yù)期改善推动资(zī)本市(shì)场风(fēng)险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风(fēng)结婚以后他那个越来越大了险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报(bào)告期(qī)内对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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