财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yán铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价g)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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