金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(q张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊ū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　201张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊6年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点(diǎn)，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)十(shí)分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史(shǐ)对(duì)比来看(kàn)，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实施的(de)出(chū)口限(xiàn)制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出答(dá)案。

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