全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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