大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得了(le)明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(gǔ)票混合(hé)今(jīn)年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板(bǎn)块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次(cì)出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持(cln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式hí)力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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