昨夜(yè)，据路透社最新报道(dào)，知情人士透露(lù)，美国总统(tǒng)拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协议，双方在可自由(yóu)支(zhī)配开支方(fāng)面的(de)分(fēn)歧(qí)仅为(wèi)700亿(yì)美元(yuán)。

　　这(zhè)名消息(xī)人士(shì)和另一名了解(jiě)谈判(pàn)情况的(de)人士称，最终可(kě)能达成的不(bù)会是(shì)一份长达数百(bǎi)页、可能需(xū)要(yào)立(lì)法者花(huā)几(jǐ)天时间(jiān)撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人士称，预(yù)计谈(tán)判代表将敲定可(kě)自由支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开(kāi)支，但让(ràng)议(yì)员们(men)在未来几个月通(tōng)过(guò)正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育(yù)等(děng)类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出(chū)达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于国(guó)防(fáng)，一些(xiē)议员表示(shì)不应该削减这一领(lǐng)域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举(jǔ)行的六个月来首次(cì)面对面会(huì)议(yì)不太可能(néng)采取新的(de)措施。当前的任务是(shì)监控市场形势(shì)并(bìng)及时作出反应(yīng)。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保(bǎo)生产者和(hé)消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目(mù)前(qián)的价格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形(xíng)势(shì)的评估。美(měi)国加息阻碍(ài)了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押注美(měi)联储会(huì)在6月或7月(yuè)的某次会(huì)议上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加(jiā)息(xī)的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为(wèi)接下来两(liǎng)次会议(yì)中美(měi)联储肯定会加息(xī)25个(gè)基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约显(xiǎn)示(shì)消化了约14个基点的加息预期(qī)，由于(yú)美联储加(jiā)息规(guī)模通常都是25个基点的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月(yuè)加息(xī)25个(gè)基点的概率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿美元市(shì)值大关一(yī)步之(zhī)遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿美(měi)元的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相当(dāng)于两个英(yīng)特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增长(zhǎng)规模(mó)，一日的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英(yīng)伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营(yíng)收(shōu)增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季(jì)营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极(jí)度积极(jí)的展(zhǎn)望表明，英伟(wěi)达从全球企业(yè)布局AI的(de)热潮(cháo)中获得的利益远超人们预(yù)期(qī)。英伟达生(shēng)产(chǎn)极度复(fù)杂的人工(gōng)智(zhì)能计(jì)算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用(yòng)途的(de)芯片(piàn)领(lǐng)域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半(bàn)年或半年多(duō)以来新低。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重(zhòng)挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商(shāng)品在(zài)经历短暂反弹后于近期(qī)再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色高(gāo)级研究员(yuán)黄科在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国(guó)两(liǎng)党对于政府债务(wù)上限问题仍没有达成一致，随着截(jié)止日期(qī)临近，市场各(gè)方(fāng)的(de)避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美(měi)联储5月(yuè)会议纪要(yào)来看，不能排(pái)除接下来继续(xù)加(jiā)息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形成一定压力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份(fèn)公布的社融和固(gù)定资产投(tóu)资等经济(jì)数据略低于市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业层面也并无利(lì)多因素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁(tiě)水(shuǐ)产量已经见顶，但(dàn)随(suí)着成本(běn)端原料(liào)价格(gé)的大幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很强的减产动力。在行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧(yà)产量甚(shèn)至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续(xù)下(xià)移导致钢价(jià)下方(fāng)支(zhī)撑走弱；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡(dàn)季，在(zài)需求(qiú)乏(fá)力的情况下，钢材(cái)价格(gé)不(bù)断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产业研(yán)究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀(pān)对(duì)记(jì)者(zhě)表示，自今年(nián)3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商(shāng)品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需(xū)求底部徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的负向循(xún)环(huán)，期(qī)现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材(cái)下游(yóu)需求(qiú)恢复距离此前预期有(yǒu)较(jiào)大(dà)差距，叠加(jiā)今年年初以(yǐ)来市(shì)场对(duì)下(xià)游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大(dà)。而在市(shì)场供需阶段性错配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口(kǒu)规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中(zhōng)的(de)下(xià)半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数(shù)据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉(sù)记者，主要有以下三个(gè)方面的问题：一是(shì)高炉减产不充分；二是外(wài)需可(kě)能会大幅下滑；三(sān)是(shì)国内政策(cè)刺激还比(bǐ)较(jiào)有限，当前内(nèi)需虽(suī)然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表现一直低(dī)于预(yù)期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华(huá)表示(shì)，由于二(èr)季度(dù)以(yǐ)来(lái)国内(nèi)政(zhèng)策(cè)利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现，但国内市(shì)场利空在(zài)奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需求端(duān)利空可能(néng)来自海外，6月出(chū)口一(yī)旦(dàn)转差，则板材供应压力(lì)会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月份的(de)政策(cè)不及预期后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度经(jīng)济数(shù)据公(gōng)布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的确(què)立需(xū)要(yào)黑色(sè)商品(pǐn)整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进(jìn)口通关及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明(míng)显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价(jià)格(gé)止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢价(jià)形(xíng)成一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面有实质(zhì)性的减产(chǎn)行动，从而改(gǎi)善市(shì)场对(duì)于后期供(gōng)需(xū)平衡的预期(qī)。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情(qíng)绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此外(wài)国内(nèi)粗钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)平控政策尚(shàng)未执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱(ruò)势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久(gāng)材等(děng)黑色系商品价格(gé)惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是(shì)，在期货价格大幅(fú)下探(tàn)之际，螺纹钢(gāng)现货价(jià)格已跌回至2020年5月(yuè)之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前(qián)回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部(bù)不(bù)远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基(jī)于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存(cún)较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市(shì)场力量的(de)供(gōng)应(yīng)压减速度加快、稳经济(jì)政策(cè)效果(guǒ)或将在(zài)下半年显现、国际局势(shì)缓和以(yǐ)及(jí)国内外价(jià)差有利(lì)于(yú)钢材出口再(zài)上(shàng)台阶等因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑(hēi)色系商品价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难(nán)以恢(huī)复至今年4月中旬之前的偏(piān)高水(shuǐ)平，但中期反弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存整(zhěng)体较(jiào)低(dī)，因此(cǐ)在后续进(jìn)入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢(gāng)材价(jià)格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出现阶段反弹。

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