金(jīn)融界5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人(rén)民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经济发放(fàng)的外币贷(dài)款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少296亿(yì)美元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)，主因居民存(cún)款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回(huí)落(luò)。从(cóng)结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是(shì)因为(wèi)一季度透支了部分银(yín)行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销(xiāo)售也边际(jì)走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(dù)同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个(gè)月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非企业活期存(cún)款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅(fú)减(jiǎn)少的(de)问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接(jiē)。因(yīn)此居民存款在季末季初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营(yíng)活跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端(duān)出现了(le)新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及(jí)7月一般是(shì)居(jū)民存款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少(shǎo)量(liàng)少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数据得出类似居民加(jiā)速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问(wèn)题(tí)，申万宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示(shì)在(zài)放缓(huǎn)的信贷投放中，结(jié)构特(tè)征(zhēng)依然明显。企业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语tè)征反映了居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然(rán)不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑，不排(pái)除(chú)居民端新(xīn)增信贷量会持续维持(chí)在低位。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语