今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示(shì2016年是什么年)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司(sī)在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。<2016年是什么年/p>

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的(de)披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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