本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发起式的(de)形式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他(tā)上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高(gāo)的(de)同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在(zài)二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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