大(dà)家(jiā)好，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗 alt="是真的！有基金(jīn)经理清(qīng)仓新(xīn)能(néng)源，梭哈AI了(le)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611734.png">

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(x刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗ù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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