金融界4月(yuè)27日消息  顶(dǐng)着“港股白酒第一股”光(guāng)环的珍酒(jiǔ)李渡正式登陆(lù)港交(jiāo)所，尴尬的是(shì)开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市第一天(tiān)市(shì)值就缩水超过(guò)60亿港元，惨遭开门(mén)黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金(jīn)徽酒挂牌(pái)上交所后，至(zhì)今没有酒企成功上市，珍酒(jiǔ)李渡是(shì)近7年时间第一(yī)只实现资(zī)本上市的(de)白酒股，目(mù)前西凤酒、郎酒、国台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在港交(jiāo)所IPO，发售(shòu)价为每股10.82港(gǎng)元，筹资资金约(yuē)50亿港元(yuán)，公(gōng)开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得(dé)注意的是，不知道是(shì)出于何种考虑，此次珍酒李渡并(bìng)没有引入基石投资(zī)者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计引入两轮(lún)投资者，分(fēn)别(bié)是有(yǒu)着“华尔街之狼”之称的私募股(gǔ)权巨头KKR和大(dà)中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投资3亿美(měi)元(yuán)、5亿美元，两次成本分别为1.76美(měi)元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港(gǎng)元。相(xiāng)较于珍酒(jiǔ)李渡今日收盘价8.88港元，这意味(wèi)着(zhe)私募(mù)巨头(tóu)KKR目前(qián)浮(fú)亏超过(guò)22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费(fèi)

　　公开资料显示(shì)，珍酒(jiǔ)李渡是一家(jiā)致力(lì)提供以酱香(xiāng)型为主(zhǔ)的次(cì)高(gāo)端白(bái)酒产品的中(zhōng)国白酒公司。珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡集(jí)团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开(kāi)口笑四大(dà)白酒品牌(pái)，覆盖酱香(xiāng)型、浓香(xiāng)型(xíng)、兼(jiān)香型三大(dà)白酒品(pǐn)类。

　　招股书(shū)显示，按(àn)2021年收入计算，珍酒李渡是中国(guó)第四大民营白酒公司，以及(jí)中国白酒行业中(zhōng)提供三种香型白酒(jiǔ)的第三大公司(sī)。2020年到(dào)2022年，珍酒李渡归母净利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来(lái)看，珍酒李渡(dù)的增速(sù)在下降。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司相比也处于下风，“股(gǔ)王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛利率(lǜ)超过90%，而(ér)腰部的今世缘、口子窖等企业毛(máo)利率也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利率(lǜ)的直接(jiē)原因之(zhī)一(yī)就是(shì)珍(zhēn)酒李渡(dù)的“豪横”的广(guǎng)告支出(chū)。财报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售(shòu)及经销开支分别(bié)为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于(yú)同期分别占公(gōng)司(sī)总收入(rù)的(雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分(fēn)别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就砸了15.77亿(yì)元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存(cún)货正在逐步增加。报告期内，公(gōng)司存(cún)货分别为17.37亿(yì)元(yuán)、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋势，存货周转天数分别为(wèi)517天、414.4天和(hé)612.8天。招(zhāo)股(gǔ)书解释称大(dà)部分存货为基酒，但仍然有不少针对其产(chǎn)销失衡的质(zhì)疑。

　　吴(wú)向东(dōng)曾操盘金六福 身(shēn)价230亿元

　　低于行业的毛(máo)利率和“豪横”的广告(gào)支(zhī)出，这与(yǔ)珍酒李渡创(chuàng)始人吴向东的操(cāo)盘手法(fǎ)密(mì)切相(xiāng)关。

　　声名在外的(de)“白酒教父”——吴向东是(shì)一名白(bái)酒行(xíng)业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南(nán)醴(lǐ)陵的(de)一个普通农村家庭，1992年，在湖南省外(wài)贸学校毕业的(de)吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军(jūn)旗下新华联集团工作。此后四年，他升至新华联集(jí)团董事、董事局副(fù)主席。也(yě)是在此，吴向东正(zhèng)式开启了他的白(bái)酒事业(yè)。

　　在傅(fù)军的帮助下，吴(wú)向(xiàng)东在(zài)1996年拿下(xià)五粮液旗(qí)下川(chuān)酒(jiǔ)王的代理(lǐ)权，仅一年(nián)就将川(chuān)酒王销量(liàng)做(zuò)到湖南第一。川酒王热销之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞争(zhēng)白热化(huà)，下游经销商的日子越来(lái)越难，吴向(xiàng)东想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液(yè)签订了OEM代工(gōng)协(xié)议，这是他(tā)在白(bái)酒业首创了(le)一种新模式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随后，金(jīn)六福在这一年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世(shì)界(jiè)杯，媒(méi)体将时任(rèn)男足(zú)主(zhǔ)教练(liàn)的(de)米(mǐ)卢(lú)誉为神奇(qí)教练和好(hǎo)运福星。深谙营销的(de)吴向东(dōng)找来米卢担(dān)任(rèn)金六福(fú)形象代言(yán)人。米卢穿(chuān)着唐装，面(miàn)带微笑地说“中国人的福酒，金(jīn)六福。”很(hěn)长一段时间，金(jīn)六福的广告(gào)投放量都(dōu)是全国第(dì)一。

　　在吴向东的(de)广告轰炸(zhà)下，金六(liù)福迅速(sù)成为国民白酒，高峰期一天能发(fā)出57个(gè)车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东(dōng)的操盘下，贵州酱酒(jiǔ)品牌(pái)珍酒(jiǔ)、江西(xī)李渡，以及(jí)湖南(nán)知名白酒品牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目(mù)前，吴向东实际控制(zhì)的金东集团(tuán)旗下共有华致酒行(xíng)、华(huá)泽酒(jiǔ)业集团（下(xià)辖金六福(fú)、珍酒等12个酒企）、金东投资三(sān)个产业板块(kuài)。涉足金融(róng)、文化旅(lǚ)游、新能源、互联网(wǎng)、酒业等(děng)多个产(chǎn)业。

　　靠卖白(bái)酒(jiǔ)，吴向东也一举(jǔ)成为湖南省(shěng)株洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜(bǎng)》，吴向东以230亿(yì)元人(rén)民币财(cái)富位列榜单第955位。

　　白酒(jiǔ)还是会(huì)更好生(shēng)意吗(ma)？

　　在(zài)前不久的(de)第108届全国糖酒商(shāng)品交易会上(shàng)，阵阵寒意从会(huì)上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关(guān)论坛(tán)上，在(zài)酒水行业颇为知名的(de)盛初咨(zī)询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业整体将(jiāng)长期进入销量负增(zēng)长、收入(rù)低(dī)增长或0增长、利(lì)润(rùn)低增长的(de)内(nèi)卷时代，并(bìng)且(qiě)很可能刚刚(gāng)开始。

　　第一，2023年是行业的分(fēn)水岭，从场景-量价-集中(zhōng)度(dù)看(kàn)趋(qū)势，真正的高端消费在疫情场景中并没有太受影(yǐng)响，次高端(duān)库存仍(réng)未消化，区(qū)域酒借助消费恢(huī)复较快。高端的恢(huī)复没有看到更强的(de)动(dòng)力，仍然在低位徘徊，一二季度上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)会雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁(huì)出现增速(sù)放缓和(hé)进一步(bù)分化。

　　第二，从白(bái)酒供(gōng)需-库存周期(qī)看趋势，现在存在三个矛(máo)盾：一是产区和(hé)供需(xū)的矛盾，大产区都(dōu)在扩产能，但销量在下(xià)降；二是名(míng)酒企业都在向下扩展产(chǎn)品线(xiàn)，和地方酒厂会(huì)产生矛盾；三(sān)是名酒企业(yè)渠道重心下移，和地(dì)方(fāng)酒企的渠道(dào)有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现是(shì)：2022年白(bái)酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行(xíng)业(yè)600万吨消失的主要是100块钱以下(xià)的价(jià)位带，其原因在于(yú)城市化，大部分劳(láo)动人(rén)口从(cóng)农(nóng)村转移到城市(shì)后，消费习惯(guàn)变(biàn)了，导(dǎo)致未(wèi)来升(shēng)级空间基数变(biàn)小；超高端从5万吨(dūn)上涨(zhǎng)到10万吨，次(cì)高端（售价(jià)在300-800元）的量至少涨了两(liǎng)倍。

　　他给出了(le)一组各价格带白酒节前(qián)和节(jié)后的终端进货(huò)量(liàng)数据(jù)。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降(jiàng)15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高(gāo)线次(cì)高端相关(guān)产品节(jié)前下降(jiàng)41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高(gāo)端价格节前(qián)下降23%，节(jié)后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节(jié)前(qián)下降(jiàng)4%，节(jié)后(hòu)上涨(zhǎng)12%；100以下(xià)中低(dī)端节前增长7%，节后增(zēng)长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第一股”珍酒李渡未来(lái)走向何方让(ràng)我们拭(shì)目(mù)以待。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁