自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内(nèi)资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季(jì凝神静气的意思，凝神静气的意思解释)度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速的凝神静气的意思，凝神静气的意思解释预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来(lái)，下半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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