今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收入(rù)。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会基(jī)本(běn)照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券(quàn)的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计(jì)划。特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研(yán)究所首席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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