文/解运(yùn)亮(liàng)博士信达证(zhèng)券首席宏观分析师

　　核(hé)心观点

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿(gǎo)，一个(gè)整体(tǐ)印象是会议精神超(chāo)出市(shì)场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力(lì)”提出时(shí)隔(gé)一(yī)年零四个月之后，中央提出最新(xīn)判断，“三重压力(lì)”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场对于稳增长力度可能减弱(ruò)的(de)担忧。

　　第四(sì)，会(huì)议(yì)明确提出“恢复和扩大需(xū)求(qiú)是(shì)当前经济持续回升向好的关键所在(zài)”。

　　第五，会议(yì)针对多方面(miàn)工作(zuò)都做了(le)积极部(bù)署，对(duì)社会(huì)各界的(de)关(guān)切都做(zuò)了积(jī)极回应，半(bàn)导体、新能源、人工智能(néng)、平台企业(yè)、消(xiāo)费、投(tóu)资、一带一路等领域(yù)都看到了利好。

　　第六(liù)，会议专门(mén)提到，在(zài)超大(dà)特大城市(shì)积极稳(wěn)步推进(jìn)城中(zhōng)村改造和“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高度重视。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背后都反映出整体经济工作思路已(yǐ)经发(fā)生了大变化。为(wèi)市场主体做好服务，以(yǐ)发(fā)展经济为(wèi)己(jǐ)任，这可能是4月(yuè)份(fèn)政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　风险因素(sù)：国内政策落地不及(jí)预期，国(guó)际政治(zhì)局势演变超预期

　　正文

　　第(dì)一，纵观(guān)4月政治局会议通(tōng)稿(gǎo)，一个整体印(yìn)象是会议精神(shén)超(chāo)出市(shì)场预(yù)期。每年4月份的政治(zhì)局会议，在经(jīng)济工(gōng)作领域，重要性(xìng)可能(néng)仅次于几个月前(qián)的中央经济工(gōng)作会议。原因(yīn)也(yě)简单，如果说中(zhōng)央经济工(gōng)作会议确定了此后一(yī)年(nián)的政策导向，那(nà)么4月份会(huì)议就(jiù)确定了未来(lái)8个月的政策(cè)导向。今年4月的政(zhèng)治局会议(yì)，在方方(fāng)面面都体现出对(duì)经济的(de)呵护(hù)和(hé)支持，既好于往年同期，也超出市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提(tí)出时隔一(yī)年零四个月之后，中央(yāng)提出最新判断，“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解(jiě)。2021年12月中(zhōng)央经(jīng)济工作会议提出，中国经(jīng)济面临需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力，整(zhěng)个2022年，三重压力徘徊不去。去年底疫(yì)情防控政(zhèng)策优(yōu)化至今，中(zhōng)央指出“我国疫情防控(kòng)取(qǔ)得重大决定性(xìng)胜利”，“经济社会全(quán)面恢复常态化运行”。今年一季度经(jīng)济(jì)增长大幅好于预期(qī)，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都(dōu)体现(xiàn)出(chū)经(jīng)济社会常态化运行(xíng)中的强(qiáng)大(dà)修复(fù)动(dòng)能。“三重(zhòng)压力”得到缓解(jiě)，反映(yìng)了疫后中(zhōng)国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市场(chǎng)对于稳(wěn)增(zēng)长力度可能减弱的(de)担忧。4月(yuè)会议对经济面431mm是多少厘米 431mm是多少米临问题的定(dìng)性是“当前我国经(jīng)济运行(xíng)好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面临新的阻(zǔ)力，推动高质量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑战。” 问(wèn)题决定对(duì)策，有什(shén)么样的问(wèn)题，就有什么样的对策。2019年4月，问题定性是(shì)“更(gèng)多是结(jié)构(gòu)性(xìng)、体制性的(de)”；2021年(nián)4月(yuè)，问题定性是(shì)“稳(wěn)增长压(yā)力(lì)较(jiào)小的窗口期”。这两次会(huì)议之(zhī)后，稳增长力度(dù)都有回收(shōu)。今年一季度(dù)经(jīng)济增长超预期，市场又出现(xiàn)了对后续(xù)稳增长力度减弱的担忧。但从这次中央(yāng)对(duì)问题的定性看，经济内(nèi)生动力(lì)仍需增(zēng)强(qiáng)，需(xū)求仍需(xū)扩(kuò)大(dà)，这就意味着稳(wěn)增长(zhǎng)力度可能不但不会减(jiǎn)弱，还要有针对(duì)性地加大(dà)。这就冲淡了(le)市(shì)场的一大担忧(yōu)。

　　第四，会议明(míng)确提(tí)出“恢(huī)复和(hé)扩大需求是(shì)当前经(jīng)济持(chí)续回升向好的关键所(suǒ)在”。会议提出“四个(gè)持续”，即(jí)“推动经济运行(xíng)持续好转、内生动(dòng)力持续增强(qiáng)、社会预期持续改(gǎi)善(shàn)、风险隐患持续化(huà)解”。会议还提到一个词(cí)“乘势而(ér)上”，表明(míng)我们(men)不会因为一季度经济的良好开局而(ér)就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。而要(yào)实现“四(sì)个持续(xù)”和“乘势(shì)而上”，具(jù)体抓手就是“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”。

　　第(dì)五，会(huì)议针对多(duō)方面工作都做了积极部署(shǔ)，对社会(huì)各(gè)界(jiè)的(de)关(guān)切都做(zuò)了积极(jí)回应，半导体、新能源、人工(gōng)智能、平(píng)台企业(yè)、消费(fèi)、投资、一带一路等(děng)领域都看到(dào)了利好。

　　——半导(dǎo)体。会(huì)议提(tí)出(chū)“要夯(hāng)实科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新(xīn)能源。会议提出(chū)“要(yào)巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配套电网改(gǎi)造”。这表明，对新能源产(chǎn)业的扶(fú)持(chí)仍会继续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套(tào)电网，都是新能源产业相对(duì)的短板(bǎn)，也有望(wàng)是未来(lái)重点发力的(de)方向。

　　——人(rén)工智能。会议提出“要重视通用人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防范(fàn)风险”。首提人工(gōng)智能，市场热度较(jiào)高(gāo)的方向，中(zhōng)央(yāng)高(gāo)度重视(shì)，行稳(wěn)方能(néng)致远(yuǎn)。

　　——平(píng)台企业。会(huì)议提出“要推动平台企(qǐ)业(yè)规(guī)范健(jiàn)康发(fā)展，鼓励头部平(píng)台企业(yè)探索(suǒ)创新”。对(duì)平台企业(yè)的(de)支持力度进一(yī)步(bù)加大，去年12月(yuè)中(zhōng)央经济工作会议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领发展、创造就业、国(guó)际竞争中(zhōng)大显(xiǎn)身手”，这次进(jìn)一步升级为“鼓励(lì)头部平台企业(yè)探索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要(yào)多渠道增(zēng)加城乡居民(mín)收入(rù)，改善消费环境，促(cù)进文化(huà)旅游等服务消费(fèi)”。今年一(yī)季度(dù)社会消费品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央精神是继(jì)续呵护(hù)和促进消费增(zēng)长。

　　——民(mín)间投资。会议提(tí)出“要(yào)发挥好(hǎo)政(zhèng)府投资和政(zhèng)策激(jī)励的引导作用，有效带动(dòng)激(jī)发民间(jiān)投资”。今年一季度，民间投资(zī)累计增速只有0.6％，低于全部固(gù)定资产(chǎn)投资增速(sù)4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍是投资(zī)中(zhōng)的(de)薄弱环节。这(zhè)次(cì)会议专门提出“有效(xiào)带动激发民间投资(zī)”，未来可(kě)能(néng)会有相(xiāng)应(yīng)政策发力(lì)。

　　——一(yī)带一路。会议提出(chū)“要把吸(xī)引外商投资放在(zài)更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的(de)自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规(guī)则，开展改革开放先行(xíng)先试。” 从(cóng)2013年9月(yuè)29日中国（上海(hǎi)）自由(yóu)贸易试验区正式挂牌成立至今，全国(guó)已设立(lì)21个自贸试验(yàn)区及海南自由(yóu)贸易港。在新一轮对外(wài)开放先行先试中(zhōng)，“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家可能(néng)是开放和合作(zuò)的重点方向。

　　第六，会(huì)议专门提到，在超大特(tè)大(dà)城市(shì)积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村改造(zào)和“平急两用”公共(gòng)基础设施(shī)建设，可(kě)能带来经济新的增长点，值得高(gāo)度重视。根据《国务(wù)院(yuàn)关于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口500万(wàn)以上1000万以下(xià)的城市为特(tè)大城市，城(chéng)区常住人口1000万以上的城(chéng)市(shì)为超(chāo)大(dà)城市。目(mù)前，超大城市包括上海、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明(míng)、大连14城(chéng)。“平急(jí)两用”设施指平时用(yòng)作旅(lǚ)游、康养等功能，遇重大公共突(tū)发事件(jiàn)时可(kě)立即转换为(wèi)应急场所的(de)设施，能够有效补齐大(dà)城市应急能力建设短板，同时提升大(dà)城市山区旅游(yóu)居住品质，助(zhù)力大(dà)城市周边(biān)乡村振兴发(fā)展，更好统(tǒng)筹大城(chéng)市发展(zhǎn)和安全。“平急(jí)两用(yòng)”设施建(jiàn)设，涉(shè)及建设改造一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店(diàn)、储备一(yī)批单(dān)体(tǐ)大型方舱医院、升级(jí)一批应急医疗(liáo)服务(wù)点等。21个超大特大城市的(de)城中村改造和“平急两用”设施建设，不仅对房地产投资，乃(nǎi)至对整体固定资产投资，都有望带(dài)来新的增长点(diǎn)。

　　第七(qī)，所有这(zhè)些变化，背后都反映(yìng)出整(zhěng)体经济工作思(sī)路(lù)已经发生了大变化。过去几年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击(jī)资(zī)本(běn)无序扩(kuò)张、治理教培(péi)互联网等，初衷是好(hǎo)的，也取得了重大成效，但客观(guān)上也(yě)一定程度(dù)上影响了市场的预期(qī)。此(cǐ)前(qián)，中(zhōng)央已经明(míng)确(què)表示，要慎重出台收缩性政(zhèng)策，从这次(cì)4月份会议看，这个要求已经落到了实处，没有收(shōu)缩(suō)性政(zhèng)策，各项政策(cè)都是呵(hē)护和支(zhī)持经济的。近期，淄(zī)博烧烤火出圈，淄博市政府受(shòu)到了全国人(rén)民的大力点赞，大家都看到了淄博(bó)市政府在搞好营商环(huán)境、促进经济(jì)增(zēng)长上的(de)努力。而(ér)从4月份政(zhèng)治局会(huì)议看，淄博市政府(fǔ)可能只是一个缩影(yǐng)，整体(tǐ)经济工作思路都在发生(shēng)大(dà)变化，为市场主体做好(hǎo)服务(wù)，以发展经(jīng)济为己任，这可能是4月份(fèn)政治局会议向市场释放的(de)深(shēn)刻信号。

　　逐句(jù)解读

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会(huì)议，分析研究(jiū)当(dāng)前(qián)经济形势和经济工作。中共中央总(zǒng)书记(jì)习近(jìn)平主持会议。（每(měi)年4月(yuè)份的政(zhèng)治局(jú)会(huì)议，在经(jīng)济工作领域(yù)，重要性可(kě)能(néng)仅次(cì)于(yú)几个月前的中(zhōng)央经济工作会议。原因也简(jiǎn)单，如果说中央经济工作(zuò)会议确定了此后一年(nián)的政策导向，那(nà)么4月(yuè)份会(huì)议就(jiù)确定了未来8个月的(de)政策(cè)导(dǎo)向。）

　　会议认为(wèi)，今年(nián)以来，在以习近平同(tóng)志为核(hé)心(xīn)的党中央坚(jiān)强领(lǐng)导下(xià)，各地(dì)区各部门(mén)更好统(tǒng)筹(chóu)国(guó)内国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防控和经济社(shè)会(huì)发(fā)展，更(gèng)好统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情(qíng)防控取得重大(dà)决定性胜利（全国政协委员、中国疾病预(yù)防(fáng)控制中心流行(xíng)病(bìng)学首席(xí)专家吴尊(zūn)友(yǒu)日前表示，新冠病毒在未来出(chū)现(xiàn)地方性流(liú)行或者散发可能性(xìng)比较大，再出(chū)现(xiàn)较大规模流(liú)行的可能性(xìng)较小。），经济社会全(quán)面恢(huī)复常态化运行（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已经远超2019年同期水平，体现(xiàn)出经济社会常态化运行中的(de)巨(jù)大消费动能），宏观政(zhèng)策(cè)靠前协同发力，需求收缩(suō)、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济(jì)增长好于(yú)预期(qī)，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈(chéng)现回升向(xiàng)好态势，经济运行实现良好开局。（“三重(zhòng)压力(lì)”首(shǒu)次提(tí)出，是在2021年12月(yuè)中央(yāng)经济工作会议上。时(shí)隔(gé)一(yī)年(nián)零(líng)四(sì)个月之后，疫情影响逐步减弱之下，“三(sān)重(zhòng)压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议(yì)指出，当前我国(guó)经济运行(xíng)好转主要(yào)是恢复(fù)性的(de)，内生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推(tuī)动高质量发展(zhǎn)仍(réng)需要克服(fú)不少困(kùn)难挑战(zhàn)。（这一(yī)段(duàn)是对当前经济中面(miàn)临的问题(tí)的定性(xìng)，问题决定对策，有什么样的问题(tí)，就有什么样的对策，对问题的定(dìng)性非常重(zhòng)要(yào)。2019年(nián)4月，问题(tí)定性(xìng)是“更多是(shì)结构性、体(tǐ)制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月，问题(tí)定性(xìng)是(shì)“稳增长压(yā)力(lì)较小的(de)窗口期”。这两次会议之后，稳增长(zhǎng)力(lì)度都有回(huí)收(shōu)。今年一季(jì)度经济增长超预期，市场又(yòu)出现了(le)对后续稳增长力度减弱的担忧。但(dàn)从这次中央(yāng)对问题(tí)的定性看，经济(jì)内生动(dòng)力仍需增强，需求仍需扩大，这(zhè)就意味着(zhe)稳(wěn)增(zēng)长力度不但(dàn)不会减弱，还要(yào)有针对性地加大。这(zhè)就冲淡了市场的一大担(dān)忧(yōu)。）

　　会议强调，要(yào)深入(rù)开展学习贯(guàn)彻习近平新时代中国(guó)特色社会主义思(sī)想主题教育(yù)，认(rèn)真(zhēn)落实中央经济工作会(huì)议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确(què)、全面贯彻新发展理念，加快构建新(xīn)发展格局(jú)，全(quán)面深化改革开放(fàng)，把发挥政策效力和激发经营主体(tǐ)活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力，统(tǒng)筹推动经济运行持(chí)续好转、内生动力持续增(zēng)强(qiáng)、社会预期持(chí)续(xù)改善、风险(xiǎn)隐患持续化(huà)解（提出四个“持续”，其(qí)实现有赖于稳增长政策持续发力），乘势而上（这个词表明(míng)我们不会因(yīn)为一季度(dù)经济的(de)良好开局而就(jiù)此满足，而是继续(xù)努力，“乘势而上(shàng)”。），推动经(jīng)济实现质的有(yǒu)效提升和量的合理增(zēng)长。

　　会议指出，要加快建设以(yǐ)实体经(jīng)济为支撑的现代化产业(yè)体系，既(jì)要(yào)逆势而上，在短板领域(yù)加快突(tū)破，也要顺势(shì)而为，在优势领(lǐng)域做大做(zuò)强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能（或利好半导体）。要巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建设和配(pèi)套(tào)电网改造（对新能源(yuán)产业的扶持仍会继续(xù)431mm是多少厘米 431mm是多少米，专门提到的(de)充(chōng)电桩、储(chǔ)能(néng)、配套电网，都是新能源产(chǎn)业相对的短板，也(yě)是未来重点发(fā)力(lì)的(de)方向）。要(yào)重视通(tōng)用人工智能(néng)发(fā)展，营造创(chuàng)新(xīn)生态(tài)，重视防范风(fēng)险(xiǎn)（首提人工智能，市场热度极高的方向，中央(yāng)高度重视(shì)，行(xíng)稳方能(néng)致(zhì)远）。

　　会议强调，恢复和扩大需(xū)求(qiú)是当前经济持续回升向好的(de)关键所在。积极的(de)财政政(zhèng)策要加力提(tí)效，稳健的货币(bì)政策要(yào)精准有力，形成扩大(dà)需求的合(hé)力(lì)。要多渠道(dào)增加城(chéng)乡居(jū)民收入(rù)，改善消费环境(jìng)，促进文化旅游等服(fú)务(wù)消费（今年一(yī)季(jì)度社会(huì)消费(fèi)品零售累计(jì)增(zēng)长5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央精神(shén)是继续呵护和促进消费(fèi)增长）。要(yào)发挥好政府投资和政策激励的引导(dǎo)作用，有效带(dài)动(dòng)激发民间投资(zī)（今年一季度，民间投(tóu)资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资仍是投(tóu)资中的薄(báo)弱环节。这次(cì)会议专门提出“有效带动激发民间投(tóu)资(zī)”，未(wèi)来可能会有(yǒu)相应政(zhèng)策发(fā)力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除(chú)影响各(gè)类所有制企业公平竞争、共同(tóng)发(fā)展(zhǎn)的(de)法律法规(guī)障碍和隐性壁(bì)垒，持续提振经营主体信心(xīn)，帮(bāng)助企(qǐ)业恢复元气（“两(liǎng)个(gè)毫(háo)不(bù)动(dòng)摇”，即“毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫(háo)不动摇鼓励、支持和(hé)引导非(fēi)公有制经(jīng)济(jì)发展”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助于(yú)进一步解决民(mín)营企业信心和(hé)元气不足问(wèn)题）。各类企业都要依法合(hé)规(guī)经营。要(yào)下决(jué)心(xīn)从根本上解决企业(yè)账款拖(tuō)欠问(wèn)题(tí)。要推动平(píng)台企业规范健康发(fā)展，鼓励(lì)头部平(píng)台企业(yè)探(tàn)索创新。（对平台企业的支持(chí)力度(dù)进一步加大，去年(nián)12月(yuè)中央经济工(gōng)作会议提(tí)的(de)是“支持平台企业(yè)在引领发展(zhǎn)、创造就业(yè)、国际竞争(zhēng)中大显身手(shǒu)”，这次(cì)进一步升(shēng)级为“鼓励头部平台企业(yè)探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大高水平对外开放。认真落实党和国家机(jī)构改革方案，推(tuī)进(jìn)国家治理(lǐ)体系和治理能力(lì)现(xiàn)代化。要把吸引外商投资(zī)放在更(gèng)加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基(jī)本盘(pán)。要支(zhī)持有条件(jiàn)的自贸试(shì)验区和(hé)自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先(xiān)行先试。（从2013年(nián)9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易试验(yàn)区正(zhèng)式挂牌成(chéng)立至今，全国已(yǐ)设立21个自(zì)贸试验区及(jí)海南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外开放先行(xíng)先试中，“一带(dài)一(yī)路”沿线国(guó)家可能是开(kāi)放和合(hé)作的重点方向。）

　　会议指出，要有效防范化解(jiě)重点领域风险，统筹做好(hǎo)中小银(yín)行、保险(xiǎn)和信托(tuō)机构改(gǎi)革化(huà)险工作。要坚持房子是(shì)用来住的、不是用(yòng)来炒的定(dìng)位，因(yīn)城施策，支持(chí)刚(gāng)性和改善(shàn)性住(zhù)房需求(qiú)，做好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保稳定工作(zuò)，促进房地产市(shì)场(chǎng)平稳健(jiàn)康发(fā)展，推(tuī)动建(jiàn)立房地产业发展新模式。在(zài)超大特大城市（《国务院关于调(diào)整(zhěng)城市规模(mó)划(huà)分标(biāo)准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号(hào)）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万(wàn)以(yǐ)下的城市(shì)为特(tè)大城市，城(chéng)区常住人口1000万以上的城市为超大(dà)城市。目(mù)前，超大城市(shì)包括上(shàng)海(hǎi)、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉(hàn)、东(dōng)莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济南(nán)、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步推(tuī)进(jìn)城中村改(gǎi)造(zào)（7个超(chāo)大城(chéng)市和(hé)14个特(tè)大城市的城中村改造，可能会给房地产带来新的增长点，有利于房地(dì)产市(shì)场实现(xiàn)平稳(wěn)健康(kāng)发展）和“平急两用”公共(gòng)基础设施(shī)建设(shè)（“平急两(liǎng)用”设施指平时(shí)用作(zuò)旅游、康(kāng)养等功(gōng)能，遇(yù)重大公共突发事件时(shí)可立即转(zhuǎn)换为(wèi)应(yīng)急场所的设施，能够有效补齐大城(chéng)市应急能力建设短板(bǎn)，同时提升大城市山(shān)区(qū)旅游居住(zhù)品质，助力大(dà)城市周边乡村振兴发展，更(gèng)好统筹大城市发展和(hé)安(ān)全(quán)。建设改(gǎi)造一批“平急两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一批单体大型方(fāng)舱医院、升级一(yī)批应急医疗服务点，将对投资带来新的增长点(diǎn)。）。规(guī)划(huà)建设保(bǎo)障性住(zhù)房。要(yào)加强(qiáng)地方(fāng)政府债(zhài)务管理，严控新增(zēng)隐性债务。要继续抓好(hǎo)新冠疫情防控(kòng)工作。

　　会议强调，要切(qiè)实保障和改善(shàn)民生，强化就业优先导向，扩大高校毕业生(shēng)就(jiù)业渠道，稳定农民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年(nián)失业(yè)率高(gāo)达19.6％，降低(dī)青(qīng)年失431mm是多少厘米 431mm是多少米业率已成为当前就业工(gōng)作的重点(diǎn)。日前国办发布《关于(yú)优化调整稳就业政策措施全力(lì)促发展惠民生的(de)通(tōng)知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持(chí)国有企业扩大招(zhāo)聘规模，2023年可(kě)给(gěi)予一次性增人增资，核增部分据实计(jì)入(rù)工(gōng)资(zī)总额并作为下(xià)一年度工资总(zǒng)额(é)预(yù)算基数。我们预计后(hòu)续(xù)青年失业率将(jiāng)明(míng)显下降。）。要以“时时放心不(bù)下”的责任感(gǎn)，持(chí)续抓好安全生产。要做好迎峰度夏(xià)电力供应保障。要巩固(gù)拓展脱贫(pín)攻坚成果，抓好粮食生产和重要农(nóng)产品供应保障，全面推进(jìn)乡村振兴。要(yào)加(jiā)强(qiáng)生态环(huán)境系统(tǒng)治理。各(gè)级领(lǐng)导干部要带头大兴调查研究，奔着(zhe)问题去，切实帮助企(qǐ)业和(hé)基(jī)层解决(jué)困难。

　　（“会议还研究了(le)其他(tā)事项”的表述以往经常出现，但这次没(méi)有出现，可见这次会议是专门聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险因素(sù):

　　国内(nèi)政(zhèng)策落地不(bù)及预期，国际政治局势演(yǎn)变超预期

　　本(běn)文源自(zì)报告：《整(zhěng)体经(jīng)济工(gōng)作思路已(yǐ)经发(fā)生大(dà)变化——逐句解(jiě)读4月政治局会(huì)议通稿(gǎo)》

　　报(bào)告(gào)发布时间：2023年4月29日

　　发(fā)布报告机构：信达证券(quàn)研究(jiū)开发(fā)中心(xīn)

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