财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīn忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义g)参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监(jiān)管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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