芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育(yù)比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人口的行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过(guò)去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活(huó)动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年度人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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